Qual o valor justo de uma empresa?
Ao contrário do que muitos podem pensar, o valor justo de uma empresa está diretamente ligado aos benefícios futuros de caixa que ela pode gerar e não pelos seus bens físicos e quantitativos registrados pela contabilidade. Em outras palavras, o valor justo de uma empresa não pode ser determinado por suas riquezas geradas no passado, mas pelo que ela poderá gerar no futuro.
Entre os métodos de avaliação de empresas adotados, os mais conhecidos são: Fluxo de Caixa descontado, Múltiplos de Mercado e Valor Patrimonial. O fluxo de caixa descontado é a metodologia mais adequada e utilizada pelo mercado para determinar o valor de uma empresa nos dias de hoje. Os benefícios deste método são diversos, entre eles o reconhecimento da captura de potencial de benefícios econômicos futuros de caixa e a utilização dos fundamentos da empresa, ou seja, a capacidade de mensurar o valor da empresa em si.
Outra metodologia freqüentemente utilizada é a adoção de Múltiplos de Mercado como parâmetro de valor uma empresa, embora simples e de fácil utilização, reconhece o valor de uma empresa similar como sendo este apropriado para precificar outra empresa. A vantagem deste método é dada pela sua capacidade de incluir as tendências apontadas pelos preços de mercado, pela capacidade de refletir as avaliações das empresas do setor e sua forma de comparar a desempenho de empresas do mesmo setor. Neste sentido, todavia, os múltiplos de mercado necessitam de diversos ajustes para obter o valor justo da companhia em questão, uma vez que esta tem suas peculiaridades. (Saiba mais sobre os Múltiplos - na pagina: http://www.avaliacaodeempresa.com.br/multiplos.php)
Em se tratando da mensuração do valor de uma empresa pela metodologia Valor Patrimonial temos o reconhecimento da firma pelo valor contábil dos ativos existentes da empresa, ou seja, avaliado pelo custo corrente ou pelo valor de mercado.
Contudo, ao reconhecer a metodologia Fluxo de caixa descontado como sendo o mais adequado para precificar ativos, a empresa que necessita ser avaliada deve tomar os devidos cuidados na hora de contratar empresas avaliadoras que utilizam este método. A indústria de laudos tem apresentado na maioria dos casos alto grau de inconsistência em inúmeras avaliações que utilizam essa metodologia, tendo em vista o maior agravamento e desentendimento sobre o valor justo da empresa em grandes processos de M&A realizados em 2008. Os erros clássicos mais graves identificados recentemente são: reconhecimento de altas taxas de crescimento sem investimento, ausência do reconhecimento da perpetuidade quando existente e taxa incorreta de desconto.
Avaliação de Empresas
Qual o valor justo de uma empresa?
Ao contrário do que muitos podem pensar, o valor justo de uma empresa está diretamente ligado aos benefícios futuros de caixa que ela pode gerar e não pelos seus bens físicos e quantitativos registrados pela contabilidade. Em outras palavras, o valor justo de uma empresa não pode ser determinado por suas riquezas geradas no passado, mas pelo que ela poderá gerar no futuro.
Entre os métodos de avaliação de empresas adotados, os mais conhecidos são: Fluxo de Caixa descontado, Múltiplos de Mercado e Valor Patrimonial. O fluxo de caixa descontado é a metodologia mais adequada e utilizada pelo mercado para determinar o valor de uma empresa nos dias de hoje. Os benefícios deste método são diversos, entre eles o reconhecimento da captura de potencial de benefícios econômicos futuros de caixa e a utilização dos fundamentos da empresa, ou seja, a capacidade de mensurar o valor da empresa em si.
Outra metodologia freqüentemente utilizada é a adoção de Múltiplos de Mercado como parâmetro de valor uma empresa, embora simples e de fácil utilização, reconhece o valor de uma empresa similar como sendo este apropriado para precificar outra empresa. A vantagem deste método é dada pela sua capacidade de incluir as tendências apontadas pelos preços de mercado, pela capacidade de refletir as avaliações das empresas do setor e sua forma de comparar a desempenho de empresas do mesmo setor. Neste sentido, todavia, os múltiplos de mercado necessitam de diversos ajustes para obter o valor justo da companhia em questão, uma vez que esta tem suas peculiaridades. (Saiba mais sobre os Múltiplos - na pagina: http://www.avaliacaodeempresa.com.br/multiplos.php)
Em se tratando da mensuração do valor de uma empresa pela metodologia Valor Patrimonial temos o reconhecimento da firma pelo valor contábil dos ativos existentes da empresa, ou seja, avaliado pelo custo corrente ou pelo valor de mercado.
Contudo, ao reconhecer a metodologia Fluxo de caixa descontado como sendo o mais adequado para precificar ativos, a empresa que necessita ser avaliada deve tomar os devidos cuidados na hora de contratar empresas avaliadoras que utilizam este método. A indústria de laudos tem apresentado na maioria dos casos alto grau de inconsistência em inúmeras avaliações que utilizam essa metodologia, tendo em vista o maior agravamento e desentendimento sobre o valor justo da empresa em grandes processos de M&A realizados em 2008. Os erros clássicos mais graves identificados recentemente são: reconhecimento de altas taxas de crescimento sem investimento, ausência do reconhecimento da perpetuidade quando existente e taxa incorreta de desconto.
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